3月28日,某基金公司上證30年期國債ETF(交易代碼511130)上市。值得關注的是,該基金的認購金額超過48億元。在當前的市場環境下,一只基金能夠達到48億元的認購金額,在公募基金業內也屬於“顯眼包”了。在該基金發布前,國債ETF的存量僅為6只,資產淨值合計約110億元,單只規模大多在10億元至20億元之間。
長期國債ETF為何受到青睞,原因從30年期國債期貨近期的走勢進能看出。2024年一季度,30年期國債期貨主力合約的漲幅為5.89%,過去年的漲幅接近13%。
分析人士表示,2013年至2023年十年間,10年國債收益率的“頂”逐步下行,而“底”卻比較穩固。2024年以來,債券表現強勢,10年國債收益率接連突破歷史“底”,創出新低。截至2024年3月25日,10年國債收益率2.32%,遠低於1年期MLF的2.5%,30年國債收益率2.50%,與1年期MLF利率一致。
長周期看,利率中樞下行是大勢所趨。利率中樞主要取決於資本回報率,而資本回報率決定於經濟增速,也和宏觀債務負擔、資本稀缺性等有關,利率中樞下行趨勢明顯。短期視角來看,本輪利率強勢背後反映出的是新舊動能轉換大背景下,基本面和通脹面臨下行壓力,而財政政策掣肘,貨幣政策仍需發力。
對於投資者而言,國債ETF作為交易工具優勢明顯。首先是參與門檻低,我國債券市場對於個人投資者基本處於半封閉狀態,並且銀行間交易呈現門檻高(單筆多在1000萬以上)、單筆交易成交量大、流動性不足等特征,不利於個人投資者直接參與。債券ETF的資金門檻較低,可以為個人投資者提供多樣化的債券品種投資通道,使個人投資者可以參與到債券市場的投資中。
此次是透明度高,債券ETF每天公布業績清單,投資范圍與指數編制方法相關性很高,相對主動管理型產品更為透明,符合當前“穿透”式監管的總體趨勢。
再次是T+0回轉交易,債券ETF交易便捷、申贖高效。根據《上海證券交易所交易規則(2023年修訂)》的規定,債券ETF可實現“T+0”交易,即當日買入、當日可賣出,且債券ETF在二級市場賣出後資金當日可用,次日可取。除二級市場交易可實現“T+0”買賣外,滬深交易所單市場債券ETF還可實現“T+0”申贖,即:當日申購的債券ETF當日可贖回得到“一籃子債券”;當日贖回得到的“一籃子債券”當日也可用於申購債券ETF。
30年期國債ETF為投資者提供一鍵場內配置超長久期國債的投資利器。